
12 月 25 日,离岸人民币兑美元升破 7.0 关口,为 2024 年 9 月以来首次;在岸人民币同步走强,最高触及 7.0061,创 14 个月新高。2024 年末离岸人民币收盘 7.3368,2025 年至今离岸累计升值超 3300 基点,涨幅约 4.5%中国金融信息网。以下为核心解读:

一、升值核心驱动(内外共振)
维度
关键因素
外部
美联储降息预期升温、特朗普上台后美元指数大幅走弱,非美货币普遍被动升值;美元指数走软为人民币升值创造友好环境中国金融信息网
内部
中国经济韧性强,2025 年前 11 个月贸易顺差首破 1 万亿美元,出口超预期;企业年末季节性结汇需求集中释放,中间价偏强引导稳预期;外资流入提升人民币资产吸引力中国金融信息网
二、对不同群体的影响
美元资产持有者:汇兑损失显著。如杭州张凯 8400 美元 13 个月定存(利率 2.8%),按当前汇率算本金 + 利息较年初亏 1033 元;李敏 5 万美元美债(利率 5%),人民币计价收益率仅 1.97%,远低于 A 股同期收益中国金融信息网。
留学家庭:换汇成本下降。郭瑛换 10 万美元学费 + 生活费,较六七月份(7.18-7.2)节省约 1.7 万元;专家建议刚需可择机换汇,破 7 更多是心理关口中国金融信息网。
资本市场:利好 A 股、债市。人民币升值提升人民币资产吸引力,北向资金等境外机构可获资产增值 + 汇率升值双重收益,推动增量资金流入中国金融信息网。
企业:出口企业结汇需求加速释放,短期支撑人民币走强;长期看,汇率走势仍取决于经济基本面与各国央行货币政策。
三、市场观点与操作建议

短期走势:年底结汇需求是主要上行动力,短期破 7 后大概率围绕 7.0 附近震荡,核心看结汇释放节奏。
长期趋势:取决于中美经济基本面、美联储货币政策周期;机构普遍认为 2026 年美元指数难走强,人民币仍有升值空间。
操作建议:刚需换汇可择机分批操作;投资者可关注人民币资产配置机会,重点布局外资偏好的消费、金融、新能源等板块。
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